24/25产季苹果期货商场此前的基调是什么？白虎 a片

　　以一言蔽之，本产季供给侧的产量、质地为代表的两大角度相对宽松，访佛23/24产季的不睬思以及西北主产区可能更多地参与苹果交割，使得产业巨额预期交割难度、交割老本将相对偏低。

　　从时辰线角度来看，在4月宇宙各主要产区在花期的发达合座牢固，而5到6月的套袋期也并未推翻花期的论断，供给侧宽松的预期渐渐形成。而东西主产区的冷库苹果销售情况通常并不睬思，部分前期高价收购的从业者遇到亏本，使产业对需求的预期倾向于严慎与悲不雅。

　　故从4月以来，苹果期货接续下落，并恒久低位震憾。

　　苹果近期的收购季演化情况怎样？

　　面前苹果的基本面一定进程上仍延续了4月~6月以来的情况。供给相对宽松、产业对需求相对悲不雅的情况使得客商合座严慎并以收购销售价值相对更高的妙品为主、而这一情况也形后果农群体一方面抓紧销售窗口积极卖货，另一方面则自行入库。而下树、上色期的昏昧天气也形成了围聚上量的时辰节点偏晚，愈加重了前述情况。

　　在前述情况的影响下，东西主产区的主流现货与妙品的价钱合座低于22/23及23/24产季同时-参考钢联数据，以洛川70#半商品为例，22/23产季10月均价约为3.56元/斤，23/24产季10月均价为4.2元/斤，而面前的均价约为3.18元/斤。而跟着霜降节点的畴前，苹果的质地将如往年一般接续下降，在收购因质讲价为主确当下，可能形成通货价钱连续偏弱运行。

　　合约间价差演化意味着什么？

　　面前苹果依然自10月合约围聚交割配对（参考郑商所官网10月25日数据，10合约交割数目507手，平均交割价约7450元/吨）前的“近强远弱-10合约远强于01合约”切换为了“近弱远强-05合约远强于01合约”。

　　其背后逻辑可能是：跟着霜降货源质地偏弱运行，商场启动预期更倾向于后期销售的山东主产区（围聚上量时辰偏晚，更接近霜降）货源质地下降，使得后期销售出现妙品偏紧，价钱偏强的情形。

　　前述逻辑能接续多久或能否已矣的问题将取决于本产季的库存销售情况，若冷库货源如实销售较为理思，则面前期货商场对05合约的预期可能是较为合理的。反之，则实质销售情况可能更为类似23/24等高开低走的产季。

　　库存销售情况将取决于库存规模的高下、库存结构中客商、果农货的比例、下贱商场的需求情况等多方面身分，而这一情况可能在11~12月的实质销售经由技巧获得初步体现。

　　从前文态状不出丑出白虎 a片，面前期货商场的主要运行逻辑依然从10-01正套逻辑切换至了01-05反套逻辑。若11~12月销售/去库情况不睬思则这一逻辑可能再次切换/回转。